近日，米內(nèi)網(wǎng)發(fā)布的2023年《中國(guó)城市實(shí)體藥店終端競(jìng)爭(zhēng)格局》報(bào)告顯示，東阿阿膠股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“東阿阿膠”)旗下產(chǎn)品以出色的銷(xiāo)售表現(xiàn)，強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑中國(guó)城市實(shí)體藥店中成藥市場(chǎng)補(bǔ)氣補(bǔ)血用藥品類(lèi)。作為中藥滋補(bǔ)行業(yè)響當(dāng)當(dāng)?shù)摹敖鹱终信啤保瑬|阿阿膠的市場(chǎng)表現(xiàn)令人矚目。數(shù)據(jù)顯示，東阿阿膠已連續(xù)18個(gè)季度實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、資本市場(chǎng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和對(duì)未來(lái)投入方面均展現(xiàn)出強(qiáng)勁勢(shì)頭，企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的齒輪正加速轉(zhuǎn)動(dòng)。

　　改革重塑發(fā)展動(dòng)力 業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)

　　不久前，東阿阿膠發(fā)布的2024年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為11.00億元-11.75億元，同比增長(zhǎng)40%至50%；扣非凈利潤(rùn)為10.15億元-10.90億元，同比增長(zhǎng)45%至56%。中泰證券醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)點(diǎn)評(píng)：“東阿阿膠三季度業(yè)績(jī)大超預(yù)期，核心產(chǎn)品維持高景氣”。

　　東阿阿膠2024年半年度報(bào)告中的數(shù)據(jù)同樣引人注目：企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.48億元，同比增長(zhǎng)26.80%；歸母凈利潤(rùn)7.38億元，同比增長(zhǎng)39.03%。不僅如此，公司的一“利”五“率”指標(biāo)實(shí)現(xiàn)全面提升，整體經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)“質(zhì)效雙優(yōu)”的局面。

　　企業(yè)高速增長(zhǎng)的背后，是大刀闊斧的改革重塑。

　　2022年以來(lái)，東阿阿膠在華潤(rùn)集團(tuán)和華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)下，積極踐行華潤(rùn)集團(tuán)“1246”模式，全力以赴推進(jìn)“價(jià)值重塑、業(yè)務(wù)重塑、組織重塑、精神重塑”，提出并實(shí)施“1238”戰(zhàn)略，致力于“做大眾最信賴(lài)的滋補(bǔ)健康引領(lǐng)者”，構(gòu)建藥品、健康消費(fèi)品“雙輪驅(qū)動(dòng)”的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)模式，推進(jìn)“三產(chǎn)融合”，培育“一超多強(qiáng)”的滋補(bǔ)系列品牌格局，匹配未來(lái)中長(zhǎng)期發(fā)展所需的“八項(xiàng)能力”。

　　科學(xué)的戰(zhàn)略指引為東阿阿膠這艘中藥滋補(bǔ)領(lǐng)域的航母加載了“核動(dòng)力引擎”，推動(dòng)企業(yè)不斷乘風(fēng)破浪、揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.42億元，同比增長(zhǎng)5.01%，歸母凈利潤(rùn)7.8億元，同比大幅增長(zhǎng)77.1%；2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.15億元，同比增長(zhǎng)16.66%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)47.55%，達(dá)到11.51億元。

　　如今，在行業(yè)持續(xù)承壓的情況下，東阿阿膠依然保持了高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，在“不確定”的市場(chǎng)環(huán)境下，給投資者交上了一份“確定”的成績(jī)單。

　　備受市場(chǎng)關(guān)注 市值創(chuàng)下新高

　　在改革重塑中奔向新生。今年5月份，東阿阿膠市值一度突破460億元，創(chuàng)歷史新高，引發(fā)資本市場(chǎng)一片贊嘆。

　　記者注意到，市值的突破，反映了投資者對(duì)東阿阿膠的青睞。這份青睞的緣由，除了高增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，還有充沛的現(xiàn)金流和慷慨的分紅政策。

　　東阿阿膠半年報(bào)顯示，企業(yè)上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為9.22億元，同比增長(zhǎng)22.57%。截至2024年6月底，企業(yè)貨幣資金達(dá)到52.2億元，占總資產(chǎn)的比例為41.76%。貨幣資金占總資產(chǎn)比例越高，意味著資產(chǎn)質(zhì)量越優(yōu)質(zhì)。同時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用僅為-5497.73萬(wàn)元，同比降低9.43%。財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)，意味著東阿阿膠通過(guò)資金存量獲得了不俗的利息收入增長(zhǎng)，與很多公司每年動(dòng)輒數(shù)億元的利息支出相比，其財(cái)務(wù)狀況顯然更加穩(wěn)健。

　　在這些優(yōu)質(zhì)條件的保障下，東阿阿膠分紅力度可謂大手筆。2024年6月和9月，東阿阿膠分別派發(fā)了2023年年度分紅和2024年中期分紅，兩次分紅比例近100%，總額高達(dá)18.83億元。值得關(guān)注的是，一年內(nèi)兩次分紅，這在東阿阿膠上市以來(lái)尚屬首次。東阿阿膠由此也成為年度中藥股中分紅金額和比例最高的公司，極大提振了投資者的信心。

　　東阿阿膠在8月22日發(fā)布的《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》中也表示，公司目前對(duì)于現(xiàn)金的使用主要是資金理財(cái)、現(xiàn)金分紅和投資并購(gòu)，為更好回報(bào)廣大投資者，公司保持高水平現(xiàn)金分紅，并將在未來(lái)保持相對(duì)穩(wěn)定分紅政策。

　　優(yōu)秀的市場(chǎng)表現(xiàn)，使東阿阿膠受到機(jī)構(gòu)和投資人的高度關(guān)注。本年度截至10月中旬，共有26家券商機(jī)構(gòu)出具81份關(guān)于東阿阿膠的研報(bào)，機(jī)構(gòu)數(shù)與研報(bào)數(shù)分別同比增長(zhǎng)44.44%、58.82%，投資評(píng)級(jí)以“買(mǎi)入”“增持”為主，體現(xiàn)出資本市場(chǎng)對(duì)東阿阿膠的積極、正面評(píng)價(jià)。

　　研發(fā)蓄勢(shì)聚能 穩(wěn)居行業(yè)冠軍

　　近日，中國(guó)自然科學(xué)核心期刊、全國(guó)中文核心期刊《中草藥》雜志，刊發(fā)了沈陽(yáng)藥科大學(xué)發(fā)表的《中國(guó)中醫(yī)藥上市企業(yè)國(guó)際學(xué)術(shù)影響力研究》學(xué)術(shù)研究報(bào)告，該報(bào)告研究結(jié)果顯示，東阿阿膠在75家企業(yè)中排名第4，國(guó)際學(xué)術(shù)影響力位居前列。

　　中醫(yī)藥企業(yè)的國(guó)際學(xué)術(shù)影響力關(guān)乎中醫(yī)藥行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。目前，東阿阿膠圍繞原料資源可持續(xù)發(fā)展、膠類(lèi)藥物質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提升與生產(chǎn)質(zhì)量控制鏈、膠類(lèi)藥物新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與關(guān)鍵技術(shù)應(yīng)用等領(lǐng)域，在國(guó)內(nèi)外核心期刊發(fā)表學(xué)術(shù)論文累計(jì)達(dá)400余篇。卓越的研究成果背后，得益于企業(yè)強(qiáng)大的研發(fā)體系。

　　在“1238”戰(zhàn)略的指引下，東阿阿系統(tǒng)布局“一中心三高地”體系，依托國(guó)家膠類(lèi)工程技術(shù)研究中心，與山東中醫(yī)藥大學(xué)和青島海洋大學(xué)合作，建設(shè)研發(fā)創(chuàng)新中心和膠類(lèi)中藥聯(lián)合創(chuàng)新中心，打造“膠類(lèi)中藥研發(fā)高地”；與江南大學(xué)合作建立“健康消費(fèi)品聯(lián)合研發(fā)創(chuàng)新中心”，打造“健康消費(fèi)品研發(fā)高地”；整合深圳、香港和澳門(mén)學(xué)術(shù)科研資源，打造“滋補(bǔ)中藥研發(fā)高地”，開(kāi)發(fā)滋補(bǔ)特色膏方和經(jīng)典名方產(chǎn)品。此外，東阿阿膠還與中國(guó)科學(xué)院大連化學(xué)物理研究所合作建立“鹿產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究院”，推動(dòng)鹿源中藥標(biāo)準(zhǔn)化，開(kāi)發(fā)鹿源經(jīng)典名方、新藥、大健康產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　在強(qiáng)大研發(fā)能力加持下，擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的東阿阿膠逐步顯示出獨(dú)特的魅力，其銷(xiāo)售額、市占率穩(wěn)居中成藥補(bǔ)氣補(bǔ)血用藥冠軍寶座。

　　米內(nèi)網(wǎng)《中國(guó)城市實(shí)體藥店終端競(jìng)爭(zhēng)格局》數(shù)據(jù)顯示，在2023年中成藥市場(chǎng)，東阿阿膠旗下的阿膠塊以26億元銷(xiāo)售額和14.7%的增長(zhǎng)率位列TOP1。中康開(kāi)思系統(tǒng)數(shù)據(jù)也顯示，在2023年補(bǔ)氣補(bǔ)血類(lèi)零售終端，東阿阿膠位列企業(yè)銷(xiāo)售額排行榜第一名。另有第三方數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，東阿阿膠核心產(chǎn)品(東阿阿膠塊+復(fù)方阿膠漿)在補(bǔ)氣補(bǔ)血品類(lèi)市場(chǎng)份額達(dá)40.3%、同比增長(zhǎng)3.7%。其中東阿阿膠塊在阿膠塊品類(lèi)市場(chǎng)份額達(dá)70.5%、同比增長(zhǎng)4.9%，呈現(xiàn)了逆勢(shì)上揚(yáng)的良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，東阿阿膠在行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位不斷鞏固提升。

　　這三組數(shù)據(jù)的優(yōu)異表現(xiàn)，是東阿阿膠狠抓品牌力、產(chǎn)品力和渠道運(yùn)營(yíng)能力提升的結(jié)果。以品牌力為例，東阿阿膠大力推進(jìn)品牌喚醒與煥新，聚焦90后消費(fèi)人群持續(xù)構(gòu)建和諧的品牌與消費(fèi)者關(guān)系，通過(guò)實(shí)施品牌與學(xué)術(shù)、品牌與文化產(chǎn)業(yè)的“雙輪驅(qū)動(dòng)”，不斷夯實(shí)產(chǎn)品功能價(jià)值，重構(gòu)了品牌營(yíng)銷(xiāo)話語(yǔ)體系。復(fù)方阿膠漿在大品種營(yíng)銷(xiāo)思路下，推出了“好氣血，不再虛”的全新溝通策略和多樣化的產(chǎn)品組合，產(chǎn)品品牌影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提高。2024年?yáng)|阿阿膠以438.37億元人民幣的品牌價(jià)值，第15次登上世界品牌實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的“中國(guó)500最具價(jià)值品牌榜”，品牌價(jià)值同比增長(zhǎng)13%。

　　值得關(guān)注的是，東阿阿膠未來(lái)的產(chǎn)業(yè)布局也日趨合理和完善，一些規(guī)劃也在從構(gòu)想逐步變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。在鞏固提升傳統(tǒng)阿膠產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，企業(yè)正圍繞男士滋補(bǔ)領(lǐng)域，著手打造“第二增長(zhǎng)曲線”。2023年?yáng)|阿阿膠隆重推出男士健康滋補(bǔ)品牌“皇家圍場(chǎng)1619”，全面開(kāi)發(fā)健腦補(bǔ)腎口服液、健腦補(bǔ)腎丸、海龍膠口服液、龜鹿二仙口服液和鹿角膠等男科產(chǎn)品，滿足男士滋補(bǔ)需求。今年國(guó)慶節(jié)期間，東阿阿膠旗下第二個(gè)男士健康滋補(bǔ)品牌“壯本”正式發(fā)布，與之一同發(fā)布的還有旗下兩款新產(chǎn)品阿膠肉蓯蓉原漿、肉蓯蓉原漿，兩款產(chǎn)品均已上線企業(yè)線上官方商城，更多更好的精品滋補(bǔ)中藥和健康產(chǎn)品正呼之欲出。

　　有分析稱(chēng)，東阿阿膠已于加速奔跑中實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)調(diào)整，于不斷變化的消費(fèi)趨勢(shì)下實(shí)現(xiàn)了周期性穿越。當(dāng)前，隨著中醫(yī)藥事業(yè)的不斷發(fā)展，中式滋補(bǔ)理念的不斷推廣，東阿阿膠正乘著時(shí)代東風(fēng)，高揚(yáng)“傳承”與“創(chuàng)新”兩大風(fēng)帆，向著中國(guó)大健康市場(chǎng)蔚藍(lán)廣闊的大海劈波遠(yuǎn)航。